Contribución de las Divulgaciones Socioambientales y Características de las Empresas para la minimización de la Asimetría Informacional: Evidencias de América Latina
##plugins.themes.bootstrap3.article.details##
Las divulgaciones socioambientales y características de las empresas pueden contribuir para la disminución de la asimetría de información. Por eso, esta investigación tuvo como objetivo analizar la contribución de las divulgaciones socioambientales (ESG) y características de las empresas para la minimización de la asimetría informacional de las empresas de países de América Latina, durante el periodo de 2015 a 2020. La metodología utilizada se refiere a una investigación descriptiva, documental y cuantitativa con la utilización de la regresión linear múltiple con errores estándar robustos. Los resultados revelaron que la divulgación de gobernanza influenció negativamente la asimetría informacional de empresas de Chile. Con relación a las características de las empresas que minimizaron la asimetría de información, se destaca el tamaño de la empresa (Chile, Colombia y México), apalancamiento financiero (Colombia), riesgo sistemático (Argentina y Brasil) y market to book (Brasil). Estas evidencias sugieren diferentes contribuciones de las divulgaciones ESG y características de las empresas para la minimización de la asimetría de información en el escenario de las empresas de América Latina. Los resultados contribuyen al orientar a los gestores de las empresas a adecuar las divulgaciones ESG, para minimizar la asimetría informacional de manera eficaz. Los hallazgos contribuyen a los accionistas y stakeholders al evaluar cuales son las características que deben ser consideradas para disminuir la asimetría e incentivar a las empresas a desarrollar actividades ESG, teniendo en cuenta los beneficios para la reducción de la asimetría informacional.
Assimetria de informação, Divulgação, ESG, Empresas, América LatinaAsimetría de información, Divulgación, ESG, empresas, América LatinaInformation asymmetry, Disclosure, ESG, companies, Latin America
Banco Mundial (2023). Crecimiento del PIB (% anual). Disponível em: https://datos.bancomundial.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG
Bilyay-Erdogan, S. (2022). Corporate ESG engagement and information asymmetry: The moderating role of country-level institutional differences. Journal of Sustainable Finance & Investment, 1-37.
Brealey, R. A., Myers, S. C., Allen, F., & Mohanty, P. (2018). Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.
Cormier, D., Ledoux, M. J., & Magnan, M. (2011). The informational contribution of social and environmental disclosures for investors. Management Decision, 49(8), 1276-1304.
Cui, J., Jo, H., & Na, H. (2018). Does corporate social responsibility affect information asymmetry? Journal of Business Ethics, 148(3), 549-572.
Fama, E. F., & French, K. R. (1997). Industry costs of equity. Journal of Financial Economics, 43, 153-193.
Fuhrmann, S., Ott, C., Looks, E., & Guenther, T. W. (2017). The contents of assurance statements for sustainability reports and information asymmetry. Accounting and Business Research, 47(4), 369-400.
Husted, B. W., & Sousa-Filho, J. M. de (2019). Board structure and environmental, social, and governance disclosure in Latin America. Journal of Business Research, 102, 220-227.
IMD - International Institute for Management Development (IMD). (2023). IMD World Competitiveness Ranking. Disponível em: https://www.imd.org/centers/wcc/world-competitiveness-center/rankings/world-competitiveness-ranking/2023/
Jo, H., & Harjoto, M. A. (2011). Corporate governance and firm value: The impact of corporate social responsibility. Journal of Business Ethics, 103(3), 351-383.
Kim, J. W., & Park, C. K. (2023). Can ESG Performance Mitigate Information Asymmetry? Moderating Effect of Assurance Services. Applied Economics, 55(26), 2993-3007.
Lin, C.-S., Chang, R.-Y., & Dang, V. T. (2015). An integrated model to explain how corporate social responsibility affects financial performance. Sustainability, 7(7), 8292-8311.
Makkar, N., Mittal, S., Chugh, A., & Dhaka, K. (2020). Risk and return analysis of stocks listed in BSE and NSE: A review study. Journal of Engineering Sciences, 11(5), 386-400.
Michaels, A., & Grüning, M. (2017). Relationship of corporate social responsibility disclosure on information asymmetry and the cost of capital. Journal Management, 28(3), 251-274.
Miralles-Quirós, M. M., Miralles-Quirós, J. L., & Valente Gonçalves, L. M. (2018). The Value Relevance of ESG Performance: The Brazilian Case. Sustainability, 10(3), 574.
Mendes-da-Silva, W., & Onusic, L. M. (2014). Corporate e-disclosure determinants: evidence from the Brazilian market. Journal of Disclosure and Governance, 11(1), 54-73.
Moreira, J. C. C. (2018). Efeitos dos aspectos institucionais na anomalia dos accruals na América Latina. Tese (Doutorado em Ciências) - Universidade de São Paulo, Brasil.
Nguyen, V. H., Agbola, F. W., & Choi, B. (2019). Does corporate social responsibility reduce information asymmetry? Australian Journal of Management, 44(2), 188-211.
Pinheiro, A. B., Oliveira, M. C., Freitas, G. A. D., & García, M. B. L. (2023). Atributos do conselho e divulgação ambiental: Qual é o nexo nas economias liberais? Revista de Administração de Empresas, 63(4), 1-23.
Shevlin, T., Urcan, O., & Vasvari, F. P. (2020). Corporate tax avoidance and debt costs. Journal of the American Taxation Association, 42(2), 117-143.
Siew, R. Y., Balatbat, M. C., & Carmichael, D. G. (2016). The impact of ESG disclosures and institutional ownership on market information asymmetry. Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics, 23(4), 432-448.
Spence, M. (2002). Signaling in retrospect and the informational structure of markets. American Economic Review, 92(3), 434-459.
Stiglitz, J. E. (2002). Information and the change in the paradigm in economics information. The American Economic Review, 92(3), 460–501.
Soschinski, C. K., Schlup, D., Bogoni, N. M., & Cunha, P. R. da. (2020). Influência da governança corporativa na assimetria de informação: uma comparação entre empresas brasileiras e americanas. Revista Contemporânea de Contabilidade, 17(43), 149-163.
Usman, B., Bernardes, O. T. F., & Kananlua, P. S. (2020). On the nexus between CSR practices, ESG performance, and asymmetric information. Journal of Business, 22(2), 151-177.
Usman, B., & Yennita, Y. (2018). CSR Practice and asymmetry information of Indonesian public listed companies. International Journal of Business Studies, 11(1), 45–66.
Villiers, C. de, & Staden, C. J. van. (2006). Can less environmental disclosure have a legitimising effect? Accounting, Organizations and Society, 31, p. 763–781.
Wilmshurst, T. D., & Frost, G. R. (2000). Corporate environmental reporting: A test of legitimacy theory. Accounting, Auditing & Accountability Journal, 13(1), 10-26.
Yoon, B., & Lee, J. H. (2019). Corporate social responsibility and information asymmetry in the Korean market: Implications of chaebol affiliates. The Journal of Asian Finance, Economics, and Business, 6(1), 21-31.
Yoon, H., Zo, H., & Ciganek, A. P. (2011). Does XBRL adoption reduce information asymmetry? Journal of Business Research, 64(2), 157-163.
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución 4.0.