Palavras-chave
risco de mercado
risco idiossincrático
taxa efetiva de imposto
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Resumo
Este estudo tem como objetivo analisar a relação entre a agressividade tributária e os riscos associados à variação de retornos nas ações das empresas brasileiras. Particularmente, a pesquisa se centra nos riscos sistemáticos e idiossincráticos. A amostra foi formada por empresas que compuseram o índice IBOVESPA no período entre 2011 e 2016. As medidas de agressividade fiscal foram a alíquota efetiva de tributação e as diferenças fiscais temporárias entre o lucro contábil e tributário. Os resultados mostraram uma relação significativa entre agressividade e risco fiscal, concluindo que quanto maior a agressividade tributária, menor a beta e maior o risco idiossincrático. Este estudo é essencial porque mapeia o efeito da agressividade tributária sobre os riscos financeiros relacionados às ações das empresas brasileiras, além de ser útil para investidores, carteira e gerentes de negócios.
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