En este artículo se presenta una perspectiva histórica de la política de vivienda social en México, a lo largo del periodo que comprende 1940 a 1999. Mediante el estudio de los primeros programas de vivienda y de dos de las instituciones habitacionales más importantes —Infonavit y Fovi— se comprueba cómo las adecuaciones en la instrumentación de la política —más que atender las necesidades habitacionales de la población—, respondieron a intereses del sector empresarial de la producción habitacional. Asimismo, se muestra que las directrices de los organismos multilaterales en la década de los noventa se concretaron en la desregulación financiera y privatización de la tierra ejidal. Estas disposiciones facilitaron la consolidación de grupos desarrolladores de vivienda, cuya intervención expande la periferia de las ciudades mexicanas al comprar grandes extensiones de suelo y construir gigantescos conjuntos habitacionales.