Keywords
Market Value Added (MVA)
financial performance
financial analysis
financial indicators of efficiency
effectiveness
and efficacy
EVA induces
automotive industry
How to Cite
Abstract
The purpose of this article is to assess the financial performance of the Colombian automotive sector during the 2008-2014 period by studying its efficiency, efficacy, effectiveness, and economic value added, using a methodology relying on the analysis of financial indicators
based on accounting data, and those related to the management of economic value added. This sector generates accounting returns in each of the years analyzed, and the performance of its effectiveness –in order of importancedepends on efficacy, financial leverage, and efficiency. Still, in only one year it creates economic value added (EVA) and its market value added (MVA) is negative. The performance of the EVA has a closer relationship to the orientation of the profitability indicator of net operating assets than to the weighted average cost of capital. The first depends on the efficacy of the control exerted over costs and expenses, and the efficiency of the use of net operating assets. Although this study shows the factors that have influenced the performance of the Colombian automotive industry, these results could be reinforced if similar studies could be done for more homogeneous groups of companies classified by age, size, and geographical locationAsociación Nacional de Empresarios de Colombia, ANDI, Cámara de la Industria Automotriz de la ANDI (s.f.). Industria automotriz. Disponible en: http://www.andi.com.co/cinau
BBVA Research, América del Sur, Colombia (2015). Situación automotriz Colombia 2015. Disponible en: https://www.bbvaresearch.com/public-ompuesta/situacionautomotriz-colombia-2015/
Cantor, Natalia; Herrera, Juan Pablo & Sánchez, Dennis (2012). Estudio del sector automotor de Colombia. Estudios de mercado. Documento de trabajo 1, Grupo de Estudios Económicos,
Superintendencia de Industria y Comercio, SIC. Disponible en: http://www.sic.gov.co/ recursos_user/documentos/promocion_
competencia/Estudios_Economicos/Estudios_Economicos/Estudios_Mercado/Estudiosobreelsectorautomotor.pdf
Castro-Patiño, Luisa Fernanda (2009). Industria automotriz, adelante a pesar de la crisis mundial. Revista Metal Actual, 13, 14-19. Disponible en: http://www.metalactual.com/ediciones.php?ed_id=13
Damodaran, Aswath (2015). [Base de datos en línea]. Disponible en: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/
Diario Portafolio, Redacción Economía y Negocios (23 de mayo de 2014). Mazda ahora acelera con la importación de vehículos. Una nueva firma comercializará la marca japonesa en Colombia.
Diario Portafolio. Disponible en: http://www.portafolio.co/negocios/
/ vol. 17 / no. 44 / julio-diciembre 2016 empresas/mazda-acelera-importacionvehiculos- 47136
EMIS (2015). EMIS Benchmark [base de datos en línea]. Disponible en: https://www.emis.com/es?sv=BCK&pc=CO
Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, MinCIT (2013). GM Colmotores abre la primera planta productora de vehículos en el
país. Disponible en: http://www.mincit.gov.co/publicaciones.php?id=7196&dPrint=1
Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, MinCIT, Despacho Negociador Internacional (2014). Las 100 preguntas del acuerdo
comercial con Corea del Sur. Disponible en: http://www.mincit.gov.co/publicaciones.php?id=3292
Modigliani, Franco & Miller, Merton (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. The American Economic Review, 53 (3), 433-443. Disponible en: https://www2.
bc.edu/~chemmanu/phdfincorp/MF891%20papers/MM1963.pdf
Procolombia (2016). Inversión en el sector automotriz [sic] en Colombia. Disponible en:http://inviertaencolombia.com.co/sectores/
manufacturas/automotriz.html
Proexport Colombia (2011). Industria automotriz, perfil sectorial. Bogotá:Proexport Colombia, Vicepresidencia de Inversión, Inteligencia de Mercados,Inversión. Disponible en: http://www.
inviertaencolombia.com.co/images/stories/Perfil_Sectorial_Industria_Automotriz_Junio_2011.pdf
Proexport Colombia (2012). Industriaautomotriz. Disponible en: http://portugalcolombia.com/media/Industria-Automovel-Fevereiro-2012.pdf
Reina, Mauricio; Oviedo, Sandra & Moreno,Jonathan, Fedesarrollo (2014). Importancia económica del sector automotor en
Colombia. Bogotá: Fedesarrollo, Centro de Investigación Económica y Social.Disponible en: http://www.repository.
fedesarrollo.org.co/handle/11445/977,http://www.repository.fedesarrollo.org.co/bitstream/11445/977/1/Repor_Julio_2014_
Reina_y_Oviedo.pdf
Restrepo-Cardona, Manuel Alejandro (2010).Los efectos de la política comercial: el caso del G-3 y la cuota de importación en el mercado automotriz [sic] colombiano. Vniversitas,
, 233-262. Disponible en: http://
revistas.javeriana.edu.co/index.php/vnijuri/article/view/14431/11619
Revista Dinero (29 de mayo de 2009). Ranking 5 mil empresas. Revista Dinero, 326, 176-250.
Revista Dinero (28 de mayo de 2010). Ranking 5 mil empresas.
Revista Dinero, 350, 208.
Revista Dinero (25 de mayo de 2011). Ranking 5 mil empresas. Revista Dinero, 374, 235.
Revista Dinero (25 de mayo de 2012). Ranking 5 mil empresas.
Revista Dinero, 398, 228.
Revista Dinero (14 de junio de 2013). Ranking 5 mil empresas.
Revista Dinero, 423, 230.
Revista Dinero (13 de junio de 2014). Ranking 5 mil empresas. Revista Dinero, 447, 236.
Revista Dinero (12 de junio de 2015). Ranking 5 mil empresas. Revista Dinero, 471, 198, 200.
Rivera-Godoy, Jorge Alberto (2004). Introducción a la administración financiera: fundamentos y aplicaciones para crear valor. Cali:
Universidad del Valle.
Rivera-Godoy, Jorge Alberto & Alarcón-Morales,Diana Stella (2012). El cargo de capital en la evaluación del desempeño financiero
de empresas innovadoras de confecciones de Cali. Estudios Gerenciales, 28 (123), 85-100. Disponible en: http://www.icesi.edu.
co/revistas/index.php/estudios_gerenciales/article/view/1209/pdf
Rivera-Godoy, Jorge Alberto & Padilla-Ospina,Ana Milena (2015). Valor agregado en el sector de ensamble de vehículos en
Colombia. Lúmina, 16, 226-249. Disponible en: http://revistasum.umanizales.edu.co/ojs/index.php/Lumina/article/
viewFile/1676/1719
Rivera-Godoy, J. & Padilla-Ospina, A.(2016). Sector autopartes en Colombia:comportamiento financiero durante el período 2010-2014. Entramado, 12(1), 12-29. Disponible en: http://www.
unilibrecali.edu.co/images/revistaentramado/pdf/pdf_articulos/volumen12_1/Entramado_19003803_Enero-
Junio_2016_12-29.pdf
Ross, Stephen A.; Westerfield, Randolph W. & Jordan, Bradford D. (2014). Fundamentos de finanzas corporativas. 10ª ed., México: Mc-
Graw-Hill Interamericana. Disponible en:
Stewart, Bennet (2000). En busca del valor. Barcelona: Ediciones Gestión 2000.
Superintendencia de Sociedades (2015a). 14 multinacionales con inversiones recientes en el país registran activos superiores a
los $3 billones. Disponible en: http://
www.supersociedades.gov.co/noticias/Paginas/2015/14-multinacionales-coninversiones-recientes-en-el-pa%C3%ADs-
-registran-activos-superiores-a-los-$3-billones.aspx
Superintendencia Financiera (2015b). Tasa de interés y desembolsos por modalidad de crédito. Disponible en: https://www. superfinanciera.gov.co/jsp/loader.jsf?Servicio=Publicaciones&lTipo=publicaciones&lFuncion=loadContenidoPublicacion&id=60955
Wild, John J.; Subramanyam, K. R. & Halsey,Robert F. (2007). Análisis de estados financieros. 9ª ed., México: McGraw-
Hill Interamericana. Disponible en:
https://centrouniversitariopasodelnorte. com/greenstone/collect/lae/
import/12022015Analisis%20de%20Estados%20Financieros%209ed%20Wild.pdf
El aval sobre la intervención de la obra (revisión, corrección de estilo, traducción, diagramación) y su posterior divulgación se otorga mediante una licencia de uso y no a través de una cesión de derechos, lo que representa que la revista y la Pontificia Universidad Javeriana se eximen de cualquier responsabilidad que se pueda derivar de una mala práctica ética por parte de los autores. En consecuencia de la protección brindada por la licencia de uso, la revista no se encuentra en la obligación de publicar retractaciones o modificar la información ya publicada, a no ser que la errata surja del proceso de gestión editorial. La publicación de contenidos en esta revista no representa regalías para los contribuyentes.