En su comunicado y plan de accion del ano

2003 sobre legislacion societaria y gobierno

corporativo, la Comision Europea (CE) anuncio

que planeaba llevar a cabo un estudio sobre la

viabilidad de una nueva alternativa al regimen

existente de mantenimiento de capital para

companias abiertas al publico,

1 regulado por la

segunda directiva de la legislacion societaria

(Segunda Directiva). La FEE dio la bienvenida

a este proyecto, pero en cartas fechadas el 31 de

julio de 2003 y el 10 de febrero de 2004 recomendo

que le fuera dada una prioridad mas alta

al estudio propuesto y que el tiempo para la investigacion

fuera incrementado.

Mientras que las sintesis de respuestas al

comunicado de la Comision Europea (CE) no

indicaron apoyo universal para la creacion de

sistema nuevo alguno, en mayo de 2005 el Comite

Regulatorio de Contabilidad

2 (ARC) y la

CE anunciaron que habian acordado un estudio

de viabilidad que buscaria posibles alternativas

al regimen existente de mantenimiento del

capital y que tambien examinaria las implicaciones

de las nuevas reglas europeas de contabilidad

acerca de la habilidad de las companias

para distribuir sus utilidades. Este estudio, asumido

por KPMG (el estudio KPMG), se espera

que sea publicado por la CE en la segunda mitad

de 2007.