Palavras-chave
explicação do ROA
previsão do ROA
Como Citar
Resumo
Este artigo tem como objetivo analisar o poder explicativo e preditivo da rotação e da margem sobre o ROA no setor de consumo não cíclico do mercado de capital aberto brasileiro durante o período de 2010 a 2021. Para realizar o estudo, foi utilizada a metodologia quantitativa na análise dos dados, empregando estatística descritiva e regressão com dados em painel com correção de erros padrão robustos. O estudo contempla uma amostra de 27 empresas com ações negociadas na B3, Bolsa de Valores do Brasil, e a análise empírica foi realizada utilizando 239 observações dos indicadores objeto de estudo no período indicado. Os resultados indicaram que, nessas empresas, a margem explica melhor a rentabilidade do período corrente, ao contrário de outros estudos, enquanto a rotação de ativos apresenta maior capacidade preditiva para a rentabilidade futura, confirmando resultados anteriores. A principal limitação deste trabalho foi não controlar informações sobre inflação e a força competitiva do mercado. A principal lacuna e possibilidade de continuidade para outros estudos é a aplicação da análise, separadamente, em grupos de empresas do setor com diferentes níveis de rentabilidade.
Amir, E., Kama, I. y Levi, S. (2015). Conditional Persistence of Earnings Components and Accounting Anomalies. Journal of Business Finance & Accounting, 42, 801–825. http://dx.doi:10.1111/jbfa.12127
Angotti, M., Bispo, O. y Lamounier, W. (2016). Utilização do modelo DuPont para previsão de resultados futuros. Revista Mineira De Contabilidade, 4(44), 24-34.
Armendáriz, E., Suraty, M., Guevara, W. y Montenegro, J. (2015). Gerenciamiento Basado en el Valor: Transformando la Cultura Empresarial. RES NON VERBA, 6, 77-90.
Braga, R., Nossa, V. y Marques, L. (2004). Uma proposta para a análise integrada da liquidez. Revista Contabilidade & Finanças, 15(Edição Especial), 51-64. Doi.org/10.1590/S1519-70772004000400004
Dehning, B. y Stratopoulos, T. (2002). DuPont analysis of an IT-enabled competitive advantage. International Journal of Accounting Information Systems, 3(3), 165-176. https://doi.org/10.1016/S1467-0895(02)00032-5
Dias, G., Teixeira, A. y Veneroso, J. (2022). Efeitos da Incerteza da Política Econômica no Caixa das Empresas Brasileiras. Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade, 16(1), 74-93. http://dx.doi.org/10.17524/repec.v16i1.2966
Fama, E. y French, K. (1999). Forecasting profitability and earnings. Journal of Business, 73(2), 161-175. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.40660
Farfield, P. y Yohn T. (2001). Using asset turnover and profit margin to forecast changes in profitability. Review of Accounting Studies, 6, 371-385. https://doi.org/10.1023/a:1012430513430
García, P. y Martínez, P. (2007). Effects of working capital management on SME profitability. International Journal of Managerial Finance, 3(2), 164-177. 10.1108/17439130710738718
Hejazi, R., Adampira S. y Bahrami Z. (2016). A Diagnostic for Earning Management by Using Changes in Asset Turnover and Profit Margin. The Financial Accounting and Auditing Research, 8(29), 73-95.
Jansen, I., Ramnath, S. y Yohn, T. L. (2011). A diagnostic for earnings management using changes in asset turnover and profit margin. Contemporary Accounting Research, 29(1), 221–251. https://doi.org/10.1111/j.1911- 3846.2011.01093.x
Marques, J. y Braga, R. (1995). Análise Dinâmica do Capital de Giro, o Modelo Fleuriet. RAE - Revista de Administração de Empresas, 35(3), 49-63. https://doi.org/10.1590/S0034-75901995000300007
Milla, A. y Martínez, D. (2014). Valoración de Empresas por Flujo de cajas Descontados. ALTAIR.
Monterrey, J. y Sánchez-Segura, A. (2011). Persistencia y capacidad predictiva de márgenes y rotaciones: un análisis empírico. Revista de Contabilidad, 14(1), 121-153. https://doi.org/10.1016/S1138-4891(11) 70024-3
Monterrey, J. y Sánchez Segura, A. (2017). Una evaluación empírica de los métodos de predicción de la ren¬tabilidad y su relación con las características corporativas. Revista de Contabilidad, 20(1), 95-106. http://dx.doi.org/10.1016/j.rcsar.2016.08.001
Nissim, D. y Penman, S. (2001). Ratio analysis and equity valuation: From research to practice. Review of Accounting Studies, 6, 109-154. https://doi.org/10.1023/A:1011338221623
Padoveze, C. y Benedicto, C. (2007). Análise das Demonstrações Financeiras (2.ª ed.). Thomson.
Penman, S. y Zhang X. (2002). Modeling sustainable earnings and P/E ratios with financial statement analysis. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.318967
Pimentel, R. y Lima, I. (2011). Relação trimestral de longo prazo entre os indicadores de liquidez y rentabilidade: evidencias de empresas do setor têxtil. Revista Adm. São Paulo, 46(3), 275-289.
Pimentel, R., Braga, R. y Pereira, S. (2005). Interação entre rentabilidade e liquidez: um estudo exploratório. Revista de Contabilidade do Mestrado em Ciências Contábeis da UERJ, 10(2), 83-96. https://doi.org/10.12979/rcmccuerj.v10i2.5599
Pletsch, C., Magro, C., Silva, A. y Lavarda, C. (2015). Estratégias competitivas e desempenho econômico-financeiro de empresas brasileiras do setor de consumo não cíclico. Revista de Contabilidade & Organizações, 9(25), 17-30. http://dx.doi.org/10.11606/rco.v9i25.82709
Restrepo, A., Beltrán, M., Ramírez, E. y Flores, F. (2015). Una Aproximación Estocástica al Impacto de los Inventarios en las Empresas Comercializadoras de Azúcar de Matamoros Mediante Análisis del Indicador Dupont y Punto de Equilibrio. Revista Vinculategica EFAN, 1(1), 198-226.
Sánchez, A. (1994). La rentabilidad económica y financiera de la gran empresa española: Análisis de los factores determinantes. Revista Española de Financiación y Contabilidad, (78), 159-179.
Selling, T. y Stickney, C. (1989). The effects of business environment and strategy on a firm’s rate of return on assets. Financial Analysts Journal, 45(1), 43-52.
Soares, E. y Caio, F. (2011). Relation between DuPont models and stock return in the Brazilian market. Revista Contabilidade & Finanças, 22(57), 279-298. https://doi.org/10.1590/S1519-70772011000300004
Soliman, M. (2004). Using Industry-Adjusted Dupont Analysis to Predict Future Profitability. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.456700
Terreno, D., Sattler, S. y Castro, E. (2018). Capacidad predictiva de la rentabilidad en empresas del mercado de capitales de Argentina. Contaduría y Administración, 63(4), 1-20. http://dx.doi.org/10.22201/fca.24488410e.2018.1147
Vazquez, X., Miranda, G. y Silva de Almeida, N. (2023). Variables comunes en la explicación de rentabilidad y liquidez en sectores del mercado brasileño. Revista Facultad de Ciencias Económicas, 31(2), 55-72. https://doi.org/10.18359/rfce.6668
Vieira, L., Brito, S., Santana, J., Sanches, S. y Cardoza, E. (2017). Reflexo das operações de fusões e aquisições nos indicadores financeiros das empresas brasileiras de capital aberto. Revista de Gestão, 24(3), 235–246. http://dx.doi.org/10.1016/j.rege.2016.08.003
Zanjirdar, M., Khaleghi. y Madahi, Z. (2014). Investigating the effect of adjusted DuPont ratio and its components on investor’s decisions in short and long term. Management Science Letters, 3(4), 591–596. 10.5267/j.msl.2014.1.003
Este trabalho está licenciado sob uma licença Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Copyright (c) 2024 Xiomara Esther Vazquez Carrazana, Neirilaine Silva de Almeida, Gilberto José Miranda