Alocação ótima de portfólio para índices de ações Latino Americanas
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Este documento utiliza quatro métodos para derivar portfólios ótimos com investimentos nos sete mercados de ações mais representativos da América Latina e estuda sua composição e estabilidade temporária. O primeiro usa uma matriz de variância e covariância histórica; o segundo, uma matriz de semi-variância e semi-covariância; o terceiro, uma média móvel com ponderações exponenciais, e o último, reamostragem. Os três primeiros métodos sugerem composições similares do portfólio de tangência, enquanto que o último apresenta composições mais estáveis e diversificadas. Desde uma perspectiva prática, este resultado é importante, pois a economia com um menor reajuste pode ser considerável. Além disso, comparou-se o desempenho destes portfólios ótimos com portfólios equitativamente diversificados. Inicialmente não se encontraram diferenças estatisticamente significativas na razão de Sharpe de portfólios otimizados e portfólios equitativamente diversificados no período fora da mostra; entretanto, apresenta-se alguma evidência a favor da reamostragem, quanto aos retornos obtidos neste período apresentaram dominância estocástica sobre os retornos de portfólios estimados com metodologias mais tradicionais.
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