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Resumo
Se examina cómo es la relación entre la predictibilidad
del signo del retorno y los momentos
condicionales. Para este propósito
se utiliza un modelo no lineal de series de
tiempo que luego se restringe a una expansión
de Taylor de orden uno en las innovaciones.
Como resultado se muestra por qué
la predictibilidad del signo, cuando existe,
depende sólo de los momentos condicionales
de orden impar (de la media condicional en el
modelo restringido), lo que hace interesante
evaluar la linealidad o no linealidad en media
antes de intentar una predicción direccional.
A modo de aplicación, se explora la existencia
de no linealidad en media en el índice de
la bolsa de Colombia IGBC mediante el test
BDS bajo un filtro ARMA-GARCH y el test
de White basado en redes neuronales bajo un
filtro AR. Ambos tests muestran que la serie
del IGBC exhibe no linealidad en media.
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